在前期股权 质押 问题背景下，短期产业资本减持偏高情有可原；

产业资本在2008年10月、2014年4月均出现较为高额的减持，这反而是市场回暖的信号；

2013年6月，因钱荒带来的流动性紧张也导致了减持激增，流动性冲击的逻辑与当前的股权质押问题异曲同工。

两融增长回落但仍处强势。两融仍处“均值+1倍标准差”上沿。

陆股通阶段性触底。本周整体外资流入虽放缓，但节奏上周三触底，周四和周五均大幅回升。

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谁上车？谁下车？

2019年1月4号行情启动以来，市场表现出两个阶段：

第一阶段：1月4日到2月中旬，消费占优；

第二阶段：从2月中旬到现在，成长股迅速发力。

我们认为这样的阶段性变化主要是由增量资金的投资风格决定的。结合陆股通和私募基金仓位指数，我们可以看到在过去两个月中：

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