三、流动性：降准空间有限

1) 货币 利率回升。上周货币利率大幅回升，其中R007均值上行18bp至2.57%，R001均值上行24bp至2.36%。DR007上行16bp至2.54%，DR001上行23bp至2.3%。

2)央行小幅投放。上周央行重启逆 回购 ，但仅投放200亿。

3)汇率小幅回升。上周美元指数回落，人民币兑美元小幅回升，在岸与离岸人民币分别回升至6.71、6.72。

4)降准空间有限。总理要求适时运用 存款准备金 率、利率等数量和价格手段，引导金融机构扩大 信贷 投放，降低贷款成本。上周央行行长易纲表示，中国目前的总准备金率为12%左右，与美欧等发达国家差不多，这意味着虽然目前准备金率仍有一定下调的空间，但这个空间比起前几年已经小了很多。

四、政策：“大水漫灌”不可取，减税降费2万亿

1)不会让经济运行滑出合理区间。总理表示，中国经济确实遇到了新的下行压力。中国适度调低增速预期目标，用的是区间调控的方式。既和去年经济增速相衔接，也表明我们不会让经济运行滑出合理的区间。可以说给市场发出的是稳定的信号。总理同时提出，减税降费和简政、公平监管，是我们应对经济下行压力、激发市场活力的两个重要的关键举措。

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